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机械设备行业动态研究:复工复产下数控刀具行业有望迎来需求回升

发布时间:2024-03-12 作者: 产品中心

  复工复产下,刀具需求有望迎来快速回升。此前制造业受疫情影响较大(以金属切削机床为例,2022年 4月金属切削机床产量同比-19%),连带作为工业耗材的刀具需求出现下滑。但国内头部厂商受益于海外品牌进口受阻,因此在总需求下降的情况,增速虽环比略有下滑,但营收仍能维持正增长。如今复工复产下,刀具需求将迎来快速回升。

  疫情影响下的国产替代加速进程不可能会出现大幅回转。我们大家都认为回转的比例不会太高:1)目前在性价比及产品力上,国产刀具已经具备替代日韩品牌的实力,此前由于刀具的粘性(低价值量高重要性)使得替代进程较为缓慢;2)疫情相当于加速剂:疫情导致的国外刀具进口受阻,使得下游客户陷入“无刀可用”的局面加速了需求朝国内厂商的转化;3)逆转的比例不大:一种原因是国产性价比已经赶上甚至超过日韩品牌,此部分逆转可能性较小;另一方面,在高端刀具市场,国内品牌仍与海外品牌(主要是欧美)存在比较大差距,此部分在疫情好转之后,订单仍会转向欧美品牌(总占比较小)。

  单价上涨叠加规模效应,龙头公司纯收入能力向好。2022Q1刀具厂商已普遍涨价,如欧科亿均价从 2021年的 5.90元/片提升至 2022Q1的 6.50元/片,华锐精密也于 2022年进行了提价。刀片价格持续上涨已能覆盖原材料价格涨幅,此外随着头部厂商新增产能的投放,规模效应也将带来盈利能力的提升。

  行业评级及投资策略。我们大家都认为复工复产对行业促进作用明显,且目前头部厂商均有扩产、提价举措,当前估值较低,建议关注行业的贝塔机会,维持行业“推荐”评级。

  证券之星估值分析提示中钨高新盈利能力平平,未来营收成长性较差。综合基本面各维度看,股价合理。更多

  以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的是传播更多详细的信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关联的内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至,我们将安排核实处理。

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发布时间:2024-03-12 作者: 产品中心

  复工复产下,刀具需求有望迎来快速回升。此前制造业受疫情影响较大(以金属切削机床为例,2022年 4月金属切削机床产量同比-19%),连带作为工业耗材的刀具需求出现下滑。但国内头部厂商受益于海外品牌进口受阻,因此在总需求下降的情况,增速虽环比略有下滑,但营收仍能维持正增长。如今复工复产下,刀具需求将迎来快速回升。

  疫情影响下的国产替代加速进程不可能会出现大幅回转。我们大家都认为回转的比例不会太高:1)目前在性价比及产品力上,国产刀具已经具备替代日韩品牌的实力,此前由于刀具的粘性(低价值量高重要性)使得替代进程较为缓慢;2)疫情相当于加速剂:疫情导致的国外刀具进口受阻,使得下游客户陷入“无刀可用”的局面加速了需求朝国内厂商的转化;3)逆转的比例不大:一种原因是国产性价比已经赶上甚至超过日韩品牌,此部分逆转可能性较小;另一方面,在高端刀具市场,国内品牌仍与海外品牌(主要是欧美)存在比较大差距,此部分在疫情好转之后,订单仍会转向欧美品牌(总占比较小)。

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  行业评级及投资策略。我们大家都认为复工复产对行业促进作用明显,且目前头部厂商均有扩产、提价举措,当前估值较低,建议关注行业的贝塔机会,维持行业“推荐”评级。

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